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恒运昌：自研产品遇冷，一季报净利近乎“腰斩”，大客户依赖症难解_蜘蛛资讯网

自研产品收入下滑。　　值得注意的是，受市场竞争加剧等因素影响，公司引进产品毛利率出现下滑。2025年，该产品毛利率为13.9%，同比下滑了1.22个百分点，已连降三年。同时，公司的技术服务业务毛利率亦出现下滑，为44.34%，同比下滑了11.54个百分点。　　进一步研究发现，恒运昌来自前五大客户的收入占比较高，且存在向第一大客户的销售比例超过50%的情形。2022年-2025年，公司前五大客户的合

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发布时间：12:02:18